Vastuullisuus osake- ja joukkovelkakirjalainasijoituksissa
Vastuullisuus osake- ja joukkovelkakirjalainasijoituksissa
Mandatumin omien strategioiden osake- ja joukkovelkakirjalainasijoituksissa keskeisimmät keinot vastuullisuuden huomioimiseksi ovat vastuullisuus- ja kestävyystekijöiden taloudellisten vaikutusten ja riskien arvioiminen osana sijoituskohdeanalyysia. Analyysissa hyödynnetään Sustainalyticsin ja ISS ESG:n analyyseja sekä The Upright Projectin kehittämää nettovaikutusmallia, joka mittaa yhtiöiden positiivisia ja negatiivisia vaikutuksia sekä näiden nettovaikutusta laajasti yhteiskuntaan ja ympäristöön. Muita menetelmiä ovat muun muassa tiettyjen toimialojen välttäminen, normirikkomusten ja sanktioiden seuranta sekä vaikuttaminen ja aktiivinen omistajuus. Sijoitusten ympäristötekijöitä, esimerkiksi kasvihuonekaasupäästöjä sekä fossiilisiin polttoaineisiin liittyvää toimintaa seurataan säännöllisesti.
Mandatum julkaisee sijoitussalkkujen hiili-intensiteettiluvut puolivuosittaisilla vastuullisuusraporteilla sekä SFDR:n mukaisilla määräaikaiskatsauksilla. Osake- ja joukkovelkakirjalainasijoitusen hiilijalanjälki on vuosi vuodelta pienentynyt.
1
Mandatum seuraa sijoitusten kasvihuonekaasupäästöjä sekä fossiilisista polttoaineista liikevaihtoa saavien yhtiöiden osuutta ja kehitystä salkuissa. Sijoituskohteita seurataan myös kansainvälisten normien, kuten YK:n Global Compact –periaatteiden ja OECD:n monikansallisten yritysten toimintaohjeiden vastaisten rikkomusten varalta säännöllisesti. Sijoituskohteisiin pyritään vaikuttamaan, mikäli rikkomuksia havaitaan. Sijoitusten päästöjä on onnistuttu vähentämään merkittävästi salkun toimenpiteillä kuten yhtiövalinnoilla ja sijoittamalla vähäpäästöisempiin toimialoihin.
2
Mandatum liittyi PRI:n jäseneksi vuonna 2011, josta lähtien vuosittain päivitettävä vastuullisen sijoittamisen politiikka on ollut voimassa. Politiikkaan on sisällytetty sensitiivisten toimialojen/tuoteryhmien vähimmäistason rajoitukset ja poissulkukriteerit, ja näitä noudatetaan suorissa osake- ja korkosijoituksissa, jotka ovat SFDR artikla 8:n ja 9:n mukaisia. Sensitiivisiksi toimialoiksi on määritelty kiistanalaiset aseet, kivihiili, tupakka, aikuisviihde, uhkapelit, sotilaskalusto ja öljy. Tuotekohtaisesti voidaan soveltaa myös tiukempia poissulkukriteerejä.
3
Omien strategioiden osake- ja joukkovelkakirjalainasijoitusten kolmivaiheinen sijoitusprosessi sisältää ESG-tekijöiden arvion osana jokaista vaihetta. Ensimmäisessä vaiheessa arvioidaan yhtiön noudattamien kestävyysperiaatteiden yhteensopivuus strategian kanssa ja suljetaan pois sijoitukset, jotka eivät täytä vastuullisen sijoittamisen politiikassa määriteltyjä kriteerejä toimialan tai tuoteryhmän osalta. Sijoituskohdeanalyysissa pyritään tunnistamaan mahdollisia ESG-riskejä ja toisaalta myös mahdollisuuksia. Joukkovelkakirjalainasijoitusten osalta vaihe pitää sisällään myös kohdeyhtiön ja lainadokumentaatioon liittyvän riskiarvion. Mikäli kyseessä on kokonaan uusi yhtiö tai riskillisempi kohde, analyysi ja riskien tunnistaminen ovat perusteellisempia ja sijoituspäätös voidaan viedä sijoituskomitean käsiteltäväksi. Sijoituspäätöksessä huomioidaan ESG-analyysin lisäksi myös ulkopuolisten palveluntarjoajien, kuten Sustainalyticsin ja ISS:n, tekemät analyysit. Salkkujen sijoitukset jaetaan neljään riskiluokkaan ESG-riskiluokituksen perusteella, ja niitä monitoroidaan säännöllisesti. Riskiluokasta riippuen salkunhoitajalta edellytetään lisätoimenpiteitä ennen sijoituksen tekemistä. Jos salkkuun sisältyvän sijoituksen riskiluokka muuttuu, sijoitus arvioidaan uudelleen.
*Emissions per capital invested and average carbon intensity
Osakkeet ja joukkovelkakirjat rahastosijoituksina
Mandatum hyödyntää yhteistyökumppanien ratkaisuja ja ulkoisia rahastoja niillä markkinoilla, joilla sillä ei ole omaa erityisosaamista. Passiivisia indeksirahastoja käytetään lähtökohtaisesti markkinoilla, joilla aktiivisella salkunhoidolla on vähäiset mahdollisuudet luoda lisäarvoa.
Vastuullisuusanalyysin näkökulmasta ulkopuolisten rahastosijoitusten olennainen ero verrattuna suoriin osake- ja korkosijoituksiin on, että yhtiötason analyysin ja sijoituspäätöksen tekee rahastoa hoitava salkunhoitaja, jolloin huomio kiinnitetään rahaston managerin sijoitusprosessiin.
Mandatum arvioi toimijan vastuullisuuteen liittyviä sitoumuksia, sijoitus- ja riskienhallintaprosessia, resursseja, raportointia sekä lähestymistavan yhdenmukaisuutta Mandatumin lähestymistavan kanssa. Huomiota kiinnitetään muun muassa siihen, miten sijoitusprosessissa huomioidaan kansainvälisten normien noudattaminen, rajoitetaanko sijoituksia vastuullisuusnäkökulmasta, millainen rahaston sijoitusten ilmastoriski on ja millaiset aktiivisen omistajuuden käytännöt rahastoa hallinnoivalla yhtiöllä on.
