Vastuullisuus lainasijoituksissa

Mandatumin lainastrategioiden sijoitukset kohdistetaan pääosin keskisuuriin ja suuriin listaamattomien eurooppalaisten yritysten syndikoituihin lainajärjestelyihin. Salkkuja hoidetaan aktiivisesti ja kohdevalinnassa painotetaan defensiivisiä toimialoja. Lainasijoituksista tehdään ESG-analyysi, jossa arvioidaan toimialaa, yhtiötä ja itse transaktioon liittyviä ESG-ehtoja.

Lainastrategioiden sijoituskohdevalinnassa noudatetaan Mandatumin vastuullisen sijoittamisen politiikan mukaisia sektorikohtaisia rajoituksia ja poissulkemiskriteerejä ja edistetään siten tiettyjä vähimmäistason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia. Sijoituskohdeanalyysissa huomioidaan kohdeyhtiöön liittyvät riskit ja mahdollisuudet sekä sen vaikutukset yhteiskuntaan ja ympäristöön. Tuotteissa voidaan noudattaa myös tiukempia poissulkukriteerejä kuten Analyysin tukena käytetään The Upright Projectin kehittämää nettovaikutusmallia, joka mittaa yhtiöiden positiivisia ja negatiivisia vaikutuksia sekä näiden nettovaikutusta laajasti yhteiskuntaan ja ympäristöön.

Sijoitusprosessiin sisältyy alustava arvio, varsinainen luottokelpoisuusanalyysi sekä jatkuva seuranta. ESG-tekijöitä tarkastellaan jokaisessa sijoitusprosessin vaiheessa osana sijoituskohteen kokonaisarviota. Kelpoisuusarviointi, jossa arvioidaan yhtiön yhteensopivuus Mandatumin ja sijoittavan strategian ESG-periaatteiden kanssa, tehdään jo osana alustavaa arviota. Mikäli sijoitus yhtiöön päätetään toteuttaa, yhtiö siirtyy varsinaiseen ESG-prosessiin. Olemassa olevien sijoitusten kohdalla ESG-tuloksia seurataan sekä sijoituskohde- että rahastotasolla.

ALUSTAVA ARVIO

Ensimmäisessä vaiheessa tehdään yleiskatsaus transaktion yksityiskohtiin ja yhtiön taustoihin. Tässä vaiheessa tarkistetaan myös yhtiön ja sen noudattamien kestävyysperiaatteiden yhteensopivuus strategian kanssa. Alustavassa arvioissa suljetaan pois muun muassa yhtiöt, jotka eivät täytä vastuullisen sijoittamisen politiikassa määriteltyjä kriteerejä toimialan osalta. Rajoitukset ja poissulkemiskriteerit on määritelty sen mukaan, mihin toimialoihin katsotaan kohdistuvan merkittävimpiä kestävyysriskejä ja joiden katsotaan aiheuttavan olennaisia haitallisia ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä kestävyysvaikutuksia. Tuotteissa voidaan noudattaa myös tiukempia poissulkukriteerejä kuten esimerkiksi UI-Mandatum Senior Secured Loan -strategiassa, joka on SFDR artikla 9 mukainen tuote

LUOTTOANALYYSI

Mikäli alustavan arvion perusteella päätetään jatkaa prosessia, tehdään laajempi analyysi yhtiöstä ja sen taloudellisesta asemasta, toimialan näkymistä sekä transaktion yksityiskohdista. Analyysiin sisältyy myös olennaisten ESG-riskien, -mahdollisuuksien ja -vaikutusten arviointi. Olennaiset ESG-riskit voivat liittyä muun muassa hallintoon, toimitusketjuihin, ympäristöön, tuotteiden mahdollisiin terveysvaikutuksiin, poliittisiin riskeihin tai maineeseen. Analyysissa hyödynnetään myös ulkopuolisten palveluntuottajien ja neuvonantajien tuottamaa dataa. Lisäksi suuressa osassa lainatransaktioita on saatavilla myös erillinen ESG-due diligence tai ESG-tietolomake (questionnaire). Luottoanalyysin rinnalla suoritettu ESG-analyysi on art. 9 rahaston kohdalla yksityiskohtaisempi sisältäen muun muassa nettovaikutusanalyysin.

PÄÄTÖKSENTEKO

Varsinainen sijoituspäätös perustuu lopullisiin lainaehtoihin, kohdeyhtiön luottokelpoisuusanalyysiin sekä ESG-tekijöiden yhteensopivuuteen. Mikäli ESG-tekijöissä tunnistetaan sijoitusprosessin aikana puutteita tai kehittämiskohteita, sijoitus voidaan jättää joko tekemättä, tai riippuen puutteiden vakavuudesta ja sijoituskohteen vastuullisuussuunnitelmasta, kehittymistä seurataan osana kokonaisarviota ja pyritään edistämään sijoituksen elinkaaren aikana.

AKTIIVINEN SALKUNHOITO

ESG-tekijöiden seuranta ja säännöllinen raportointi ovat osa aktiivista salkunhoitoa. Kohdeyhtiöihin liittyvää tietoa ja uutisvirtaa seurataan säännöllisesti ja havaintoihin puututaan tarvittaessa esimerkiksi ottamalla yhteyttä agenttiin tai suoraan yhtiöön. Sijoitusten kasvihuonekaasupäästöjä sekä altistusta fossiilisille polttoaineille seurataan säännöllisesti. Lisäksi sijoituskohteita monitoroidaan kansainvälisten normien, kuten YK:n Global Compact -periaatteiden, vastaisten rikkomusten varalta sekä sijoituskohteisiin pyritään vaikuttamaan, mikäli rikkomuksia havaitaan.

Artikla 9 mukainen tuote: UI - Mandatum AM Senior Secured Loan Fund sijoittaa eurooppalaiseen yrityslainamarkkinaan.

UI – Mandatum AM Senior Secured Loan Fund (”SSLF”) on vain ammattimaisille sijoittajille suunnattu SFDR:n artiklan 9 mukainen rahasto, jonka tavoitteena on muodostaa lainasalkku, jolla on positiivinen kokonaisvaikutus Uprightin nettovaikutusmallilla mitattuna.

Rahastolle on määritelty omat sektorirajoitukset ja poissulkukriteerit, jotka ovat osittain tiukemmat kuin Mandatumin vastuullisen sijoittamisen politiikassa määritellyt kriteerit. Lisäksi rahaston kestävä sijoitustavoite edellyttää, että jokaisella yksittäisellä sijoituskohteella on positiivinen nettovaikutus mallin sosiaalisilla tekijöillä mitattuna. Sosiaaliset tekijät kuvaavat kunkin kohdeyhtiön vaikutusta yhteiskuntaan, tiedonjakamiseen ja terveyden edistämiseen. Sosiaalisten tekijöiden lisäksi sekä rahaston että yksittäisten sijoituskohteiden on täytettävä tietyt minimivaatimukset jokaisella Uprightin mallin neljällä ulottuvuudella. Kestäviä sijoituksia tavoittelevassa SFDR:n artiklan 9 mukaisessa rahoitustuotteessa on lisäksi varmistettava ”ei merkittävää haittaa” (Do no significant harm, DNSH) -periaatteen toteutuminen. DNSH-periaatetta tarkastellaan seuraamalla rahaston poissulkurajoitusten toteutumista, sekä EU:n kestävän rahoituksen tiedonantoasetuksen, SFDR:n, määrittelemiä PAI-indikaattoreita (Principal Adverse Impacts).